Oracle 20 Milyar Dolarlık Finansman Planını Başlattı
Oracle, AI ve bulut yatırımları için 20 milyar dolarlık finansman planını başlattı.
Oracle, yapay zeka ve bulut altyapısındaki hızlı kapasite artışını finanse etmek için hazırladığı 20 milyar dolarlık ek kaynak planını sermaye piyasalarına taşımaya başladı. Şirket 2 Kasım’da 10 milyar dolarlık tahvil ihracı için piyasaya çıkarken, toplam finansman planının diğer 10 milyar dolarlık bölümünün özkaynak yoluyla sağlanması öngörülüyor. 20 milyar doların tamamı henüz toplanmış durumda bulunmuyor.
Oracle, 28 Ekim’de düzenlediği yatırımcı gününde 2030 mali yılına kadar ihtiyaç duyacağı ilave sermaye piyasası finansmanını 20 milyar dolarla sınırlandırmayı planladığını açıklamıştı. Şirket bu tutarın 10 milyar dolarını özkaynak, 10 milyar dolarını ise brüt borç finansmanı yoluyla sağlamayı öngörüyor. Mevcut borçların yeniden finansmanı bu 20 milyar dolarlık sınırın dışında tutuluyor.
Tahviller Altı Farklı Vadeden Oluşuyor
Reuters’ın aktardığına göre Oracle’ın 2 Kasım’da piyasaya sunduğu 10 milyar dolarlık tahvil ihracı altı dilimden oluşuyor. Tahvillerin vadeleri 2029 ile 2046 arasında değişiyor. Nihai faiz oranları ve fiyatlandırma süreci ise henüz tamamlanmadı.
Şirket, sağlanacak kaynağın sermaye harcamaları başta olmak üzere genel kurumsal ihtiyaçlar, mevcut borçların geri ödenmesi, olası satın almalar, temettüler ve hisse geri alımları için kullanılabileceğini belirtiyor. Yapay zeka ve bulut kapasitesinin genişletilmesi finansman ihtiyacının temel nedenleri arasında yer alsa da, kaynağın tamamı yalnız OpenAI veya tek bir AI projesine tahsis edilmiş değil.
Oracle’ın 31 Ağustos itibarıyla toplam borçlanması yaklaşık 125,34 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu büyüklük, şirketin veri merkezi kapasitesini artırdığı dönemde bilanço ve finansman maliyetlerinin yatırımcılar tarafından daha yakından izlenmesine yol açıyor.
Hedef 225 Milyar Doların Üzerinde Gelir
Oracle’ın finansman ihtiyacının arkasında oldukça agresif bir büyüme planı bulunuyor. Şirket, 2030 mali yılında toplam gelirini 225 milyar doların üzerine çıkarmayı hedefliyor. Bu hedef, 2026 mali yılı seviyesinden yıllık bileşik yüzde 35’in üzerinde büyümeye karşılık geliyor.
Şirket yönetimi sermaye harcamalarının 2027 ve 2028 mali yıllarında zirve yapmasını, ardından gerilemesini bekliyor. Oracle, serbest nakit akışının 2028 mali yılının ikinci yarısında pozitife dönmesini, 2029 mali yılında ise 30 milyar doların üzerinde serbest nakit akışı üretmesini hedefliyor.
Bu finansman döngüsünün temelinde Oracle Cloud Infrastructure kapasitesine yönelik yüksek talep var. Oracle daha önce AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok ve xAI gibi büyük müşterilerden gelen sözleşmeli talebi karşılamak için veri merkezi kapasitesini artırdığını açıklamıştı. Şirket 2026 takvim yılı için şubat ayında 45–50 milyar dolarlık daha geniş bir borç ve özkaynak finansmanı planı duyurmuştu.
Hisseler Gün İçinde Geriledi
Finansman planının somutlaşması yatırımcıların Oracle’ın büyüme hedeflerinin yanında sermaye ihtiyacını da yeniden fiyatlamasına yol açtı. Reuters’ın 2 Kasım tarihli haberine göre Oracle hisseleri gün içinde yaklaşık yüzde 5 geriledi. Bu oran kapanış verisi olarak okunmamalı.
Oracle örneği, yapay zeka yarışının artık yalnız model performansı, çip kapasitesi veya yeni veri merkezi sayısıyla ölçülmediğini gösteriyor. Büyük teknoloji şirketlerinin bu kapasiteyi kurmak için ne kadar borçlanacağı, ne kadar yeni hisse çıkaracağı ve yatırımların ne zaman pozitif nakit akışına dönüşeceği de rekabetin temel göstergeleri arasına giriyor.
Oracle’ın 20 milyar dolarlık planı bu nedenle yalnız bir finansman haberi olarak okunmamalı. AI altyapısındaki sermaye ihtiyacının doğrudan bilanço yönetimine taşındığı yeni dönemin güçlü örneklerinden biri. Önümüzdeki dönemde 10 milyar dolarlık özkaynak ayağının hangi takvimde gerçekleşeceği, tahvil ihracının nihai maliyeti ve Oracle’ın AI kapasite yatırımlarını planladığı hızda gelire dönüştürüp dönüştüremeyeceği yakından izlenecek.
