Anthropic 1,5 Trilyon Dolarlık Değerleme Gündemiyle Halka Arza Hazırlanıyor

Anthropic, kasım ayında halka arz için hazırlıklarını sürdürüyor.

Yapay zekâ şirketi Anthropic, teknoloji ve AI hisselerinde artan piyasa baskısına rağmen kasım ortasında gerçekleştirmeyi planladığı halka arz için hazırlıklarını sürdürüyor. Reuters’ın konuya yakın kaynaklarına göre şirketin halka açık prospektüsünün ekim sonunda yayımlanması, yatırımcılarla pazarlama sürecinin ise 9 Kasım haftasında başlaması planlanıyor. Sürecin yaklaşık 1,5 trilyon dolara ulaşabilecek bir değerleme üzerinden şekillenebileceği belirtiliyor ancak takvim ve değerleme dahil planların değişme ihtimali bulunuyor.

Anthropic’in halka arzı yalnızca şirket açısından değil, yapay zekâ sektörüne yönelik yatırımcı iştahının ne ölçüde devam ettiğini göstermesi bakımından da önemli bir sınav olacak.

Son haftalarda yükselen faizler, AI altyapısı için gereken yüksek sermaye harcamaları ve bu yatırımların ne hızla geri döneceğine ilişkin soru işaretleri teknoloji şirketlerinin halka arz planlarını etkiliyor. Reuters’ın aktardığına göre sonbahar döneminde halka açılmayı planlayan birçok AI ve veri merkezi şirketi takvimini erteledi veya süreci durdurdu. Anthropic ise mevcut programla ilerleyen en dikkat çekici şirket olarak öne çıkıyor.

AI halka arz takviminde Anthropic kaldı

Sonbahar başında yapay zekâ ve veri merkezi şirketleri açısından oldukça hareketli görünen halka arz takvimi son haftalarda önemli ölçüde daraldı.

Veri merkezi işletmecisi Switch ile AI altyapı şirketi Nscale halka arz planlarını ileri tarihe taşırken SoftBank destekli SB Energy de süreci erteledi. Güney Koreli AI çip girişimi Elice halka arz planını askıya alırken Blackstone destekli AirTrunk REIT ve NVIDIA destekli Firmus da halka arz süreçlerini durduran veya erteleyen şirketler arasında bulunuyor.

Bu tablo Anthropic’in olası halka arzına farklı bir anlam kazandırıyor. Şirket, yatırımcıların AI sektörüne yönelik uzun vadeli büyüme beklentileri ile son dönemde artan değerleme ve harcama kaygılarının aynı anda test edileceği en büyük işlemlerden biri haline geliyor.

1,5 trilyon dolarlık değerleme konuşuluyor

Reuters’ın kaynaklarına göre Anthropic’in halka arzında yaklaşık 1,5 trilyon dolara ulaşabilecek potansiyel bir değerleme değerlendiriliyor.

Ancak bu rakam kesinleşmiş halka arz fiyatlamasını ifade etmiyor. Şirketin prospektüsü, yatırımcı talebi ve piyasa koşulları halka arz değerlemesinin belirlenmesinde etkili olacak.

Reuters’a konuşan kaynaklar Anthropic’in yatırımcı pazarlamasına 9 Kasım haftasında başlamasının planlandığını, halka arzın ise kasım ayının ortasında gerçekleştirilebileceğini belirtiyor. Şirket konuya ilişkin Reuters’ın yorum talebine yanıt vermedi.

AI yatırımlarının geri dönüşü daha fazla sorgulanıyor

Yapay zekâ sektöründeki son piyasa baskısının arkasında yalnızca faiz ortamı bulunmuyor.

Veri merkezleri ve AI altyapısı için yapılan büyük yatırımların gelecekte yaratacağı gelir konusunda yatırımcıların daha seçici hale gelmesi, şirket değerlemeleri üzerinde baskı oluşturuyor. Reuters, AI altyapısı ve veri merkezi yatırımlarının gerektirdiği yüksek sermaye miktarının ve gelecekteki talebin bu harcamaları karşılayıp karşılamayacağının daha yoğun biçimde sorgulandığını aktarıyor.

CoreWeave hisseleri ve tahvillerinde yaşanan satışlar da bu endişelerin görünür hale gelmesine katkı sağladı. Buna karşılık bazı büyük yatırımcıların Anthropic’in uzun vadeli potansiyeline yönelik güçlü beklentilerini koruduğu belirtiliyor.

Anthropic’in halka arzı bu nedenle yalnızca yeni bir teknoloji şirketinin borsaya açılması olarak okunmamalı. İşlem, yatırımcıların üretken yapay zekâ şirketlerine hangi değerlemeler üzerinden sermaye sağlamaya hazır olduğunu gösterecek önemli göstergelerden biri olabilir.

Anthropic’in halka arzını ilginç kılan yalnızca olası 1,5 trilyon dolarlık değerleme değil. Asıl mesele, yapay zekâ yatırımlarının geri dönüşünün daha fazla sorgulandığı bir dönemde bu büyüklükte bir şirketin yatırımcı karşısına çıkacak olması.

Son iki yılda AI yarışının büyük bölümü model kapasitesi, veri merkezi yatırımları ve milyarlarca dolarlık finansman turları üzerinden ilerledi. Halka açık piyasalarda ise yatırımcıların büyüme hikâyesinin yanında gelir, sermaye ihtiyacı ve uzun vadeli getiri konusunda çok daha somut cevaplar istediği görülüyor.

Anthropic’in kasım ayında planlanan halka arzı gerçekleşirse, sonuçları yalnızca şirketin değerlemesini belirlemeyecek. Yapay zekâ sektörünün özel piyasalarda oluşan dev değerlemeleri halka açık piyasalara ne ölçüde taşıyabileceğinin de en önemli testlerinden biri olacak.